大和发布研报称，自4月以来 ，内房板块股份由低位反弹逾20% ，主要受一线城市（尤其上海）见底的说法带动。然而，该行并不确信此复苏为结构性转变 ，因为无论是发展商还是买家 ，目前均缺乏信心 。该行的首选股为华润置地（01109）及中国海外发展（00688），评级同为“买入” 。
该行解释 ，4月房地产销售优于预期 ，尤其是在传统淡季期间。一手及二手住宅销售同比分别上升2.4%及5.0%，复苏在一线城市尤为明显 ，一手及二手销售同比分别急升20%及14% ，强劲势头更延续至劳动节假期 。同时，二手楼价亦出现回稳迹象 。不过，该行指出 ，二手市场改善主要受低价 、高租金回报率的旧小型及残破公寓所带动 ，而售价高于500万元人民币的商品住房销售则远未见复苏，同比下跌25%。此外 ，发展商迅速把握市场情绪改善的机会 ，4月上海新房预售许可证同比急增70.8%，但鲜有项目收回折扣 ，显示发展商及买家均缺乏信心 ，而这正是结构性及持续复苏的先决条件 。
大和认为，若一线城市销售势头持续 ，板块股价在短期至中期内或可进一步走高 ，但回调风险亦真实存在 。该行偏好于拥有真正一线城市业务敞口的国企发展商，而非民企 ，因一旦动力减退 ，民企将面临降级风险。
