光大期货0522黄金点评:多空交织局势反复,金价短线有所转弱

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  隔夜外盘COMEX黄金震荡走强,但今早开盘后有所转弱,市场情绪在多空因素的反复博弈中趋于谨慎。

  宏观面 ,美国5月综合PMI初值录得51.7,与4月持平,表明商业活动整体维持温和扩张之势 ,但在结构上出现明显分化 ,制造业PMI超预期升至55.3,创48个月新高,制造业韧性较强;但服务业PMI仅为50.9 ,陷入停滞边缘,显示内需端的消费动能有所减弱 。制造业与服务业的背离,折射出关税政策冲击下经济结构的内在矛盾 ,也在一定程度上加深了市场对滞胀路径的担忧。

  地缘政治方面,美伊谈判局势出现反复。美国国务卿鲁比奥对谈判达成协议持谨慎态度,措辞审慎 ,但中东方向的报道显示谈判出现重大进展,伊朗方面表示正在回应美方发来的谈判文本,双方分歧有所缩小 ,在巴基斯坦斡旋下协议文本据悉正进行“最后润色” 。消息面的一冷一热使市场交易逻辑持续反复,不确定性仍然存在。

  事件面,北京时间今晚最受市场关注的重磅事件 ,是凯文·沃什将在白宫正式宣誓就任美联储第17任主席 ,特朗普将亲自主持仪式,仪式规格之高颇为罕见,市场高度关注其首次官方讲话。此前沃什以“重塑美联储 ”为旗帜 ,主张坚守美联储独立性 、推进缩表,立场略显鹰派 。在当前通胀压力仍未消退的背景下,若其首次表态偏鹰 ,将进一步压制市场降息预期,对黄金形成负面冲击,反之若措辞偏向温和 ,黄金则存在短线企稳的机会 。市场或谨慎对待,静候沃什“首秀”落地。

  综合来看,宏观数据结构性分化、美联储新主席政策立场未明、美伊谈判进展反复 ,三重变量均处于信号模糊的阶段,市场难以形成明确方向共识,金价短期或维持震荡格局。策略上 ,建议投资者继续降低上半年金价预期 ,维系逢低多配的思路,但持仓不宜过重,等待沃什表态落地及美伊谈判结果明朗后再择机调整仓位 。

  信息来源:光大期货研究所

  撰稿:姚涛

  从业资格:F3082336

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