欧洲央行于周三发布报告称，伊朗局势及持续的贸易摩擦可能拖累欧元区经济增长、推高借贷成本 ，并部分成员国维持财政收支平衡的能力承压。
目前金融市场对伊朗冲突反应平淡：股市估值处于高位 ，企业融资成本偏低，欧元区 21 个成员国的国债收益率价差也维持在低位。市场担忧投资者因此对潜在风险放松警惕 。
欧洲央行在半年一度的《金融稳定报告》中表示：若能源冲击持续发酵 ，经济增长显著放缓 ，市场或将重新评估各国财政可持续性，并引发国债市场价格急剧调整 。
国债价格异动会进一步抬升企业借贷成本 ，形成恶性循环 ，最终威胁金融稳定 、冲击实体经济。
当前这一风险尤为突出：各国政府已在为大量紧急项目筹措资金，财政缓冲空间与政策回旋余地被大幅压缩 。
欧洲央行补充道：国防开支 、绿色转型 ，以及为缓解能源涨价对居民和企业冲击而出台的各类财政举措 ，使得各国国债融资需求居高不下，中期财政压力将进一步加大 。
对冲基金在国债市场的参与度不断提升 ，也令风险加剧。欧洲央行表示 ，这类机构平日可提升市场流动性，但普遍采用高杠杆运作，会让资产价格更容易受市场情绪影响而剧烈波动 。
此外 ，透明度较低的非银金融机构也可能放大债券抛售行情 。这类机构资产流动性偏弱、杠杆率偏高 ，且监管标准相对宽松，同时与传统银行联系紧密 ，一旦出现风险 ，极易传导至整体银行业。
欧洲央行指出，各类风险相互交织 、叠加共振的可能性上升 ，金融稳定面临的挑战随之加剧 。
报告同时警示 ，美国债务可持续性隐忧也可能向欧洲蔓延 。美国国债历来是全球避险资产，但市场若对美国财政政策的可信度产生质疑 ，投资者预期将快速转变 ，并引发全球性连锁反应。
欧洲央行还提到，市场已开始留意到人工智能相关企业愈发依赖债务融资 ，该问题值得警惕 。
