上银基金总经理离任,董事会半数换血,45%产品均为“迷你基”

  来源:金观社

上银基金总经理离任,董事会半数换血,45%产品均为“迷你基”-第1张图片

  6月6日 ,上银基金发布高级管理人员变更公告,原总经理尉迟平因个人原因离任,副总经理王稼秋暂代总经理职务。

  此外 ,上银基金引入外资股东西班牙桑坦德投资,在此背景下董事变更超50%,迈入中外合资行列 。

  值得注意的是 ,上银基金规模虽达2548亿元,但固收类占比超98%,权益几乎失语。

  2026年新发5只权益基金 ,4只为发起式,合计规模仅2.54亿元,全公司128只产品中58只规模低于5000万元 ,迷你基金问题突出。

  01.

  权益新发5只仅募2.54亿

  产品认购意愿不强总经理也离任

  2026年6月6日 ,上银基金发布高级管理人员变更公告,原董事兼总经理尉迟平因“个人原因 ”离任,任期定格于此 。

  在新任总经理聘任完成前 ,上银基金由公司副总经理王稼秋代为履行总经理职责。

  此外,因上银基金股权结构变动,截至2026年4月 ,上银基金在过去12个月内董事变更比例已超过50%。9人董事会中,新增4人、离任1人,留任者仅5席 。

  值得注意的是 ,董事姚之俊 、Jack Treunen等具备外资背景的新成员入局,而西班牙桑坦德投资正式成为持股20%的外资股东,上银基金由此迈入“中外合资”行列。

  从规模来看 ,上银基金早已不是小玩家。据Choice数据显示,截至2026年一季度末,上银基金公募管理规模从23年4季度末的1693.43亿元 ,一路上升至2548.29亿元 ,过去三年公募规模增长率达50.48% 。在164家公募基金公司中排名第34位。

  从细分来看,上银基金34只债券型基金管理规模1478.68亿元,占比约58.03%。

  3只货币市场型基金规模1029.16亿元 ,占比约40.40% 。债券与货币两类产品合计贡献了98%以上的管理规模,而股票型、混合型基金合计仅有近40亿元规模,在ETF狂飙突进的当下 ,上银基金ETF产品布局至今仍为零 。

  这是一家典型的“固收撑起门面”的基金公司,债基撑起了98%规模,权益几乎失语。

  02.

  5只权益新发募2.54亿

  上银‘迷你基’困局

  2026年以来 ,上银基金共发行了16只基金(含A/C份额)。剔除同一基金的不同份额,实际独立的产品线包括:2只被动指数、2只混合债券二级 、1只混合FOF、2只普通股票、1只增强指数 。从发行节奏看,平均每月3只。

  但落地数据不太乐观。多数主动权益类产品规模不足5000万元 ,且普遍采用“发起式 ”成立,这意味着公司自己掏钱认购,市场渠道几乎没能撬动外部资金 。

  新发权益基金方面 ,从2026年已发行的数据看 ,上银基金成立的5只权益类基金。其中4只是发起式基金,仅有1只实现年内正回报,合计5只总规模仅约2.54亿元 ,整体发行募集规模不佳。

  从规模分布看,仅上银科技先锋和上银中证全指指数增强两只勉强过亿,其余均不足5000万元 。

  三只主动股票型基金合计约1.55亿元 ,平均每只仅约5000万。上银医药精选接近3000万(A/C合计约2363万元),上银科技创新甚至不到1500万。

  上银中证沪港深互联网指数约3600万,上银中证全指指数增强约1.02亿 ,作为量化团队翟云飞的两只指数产品,总规模尚不足1.4亿元 。

  陈博管理的上银科技先锋是亏损最严重的一只,成立仅四个月已跌去近四分之一。 一季报披露 ,该基金重仓股与业绩比较基准严重偏离。

  基准为中国战略新兴产业成份指数收益率的70%加中证港股通科技指数的20%,但实际持仓集中于游戏 、传媒板块,完美地踏空了此轮硬科技行情 。

  而此前 ,基金经理陈博 ,因在上海公交投放“饭圈化”基金广告引发争议 。

  此外,惠军管理的上银科技创新规模不足1500万,是2026年新发权益类中最小的一只。 但它却是唯一正收益的产品。

  惠军博士背景 ,此前管理上银数字经济近一年最佳回报约120%,今年一季度继续重仓半导体和AI算力,正好踩在这轮行情的核心路径上 。然而产品微小规模使申购资金几乎无法进入。

  而杨建楠管理的上银医药精选 ,3月成立至今跌幅约4%,同期申万医药生物指数下跌约6%, 相较基准有一定超额。

  虽然她基本抓住了下跌中的细分方向 ,如创新药、CXO,结构上优于行业整体 。 问题仍是规模,A+C合计仅约2363万元 ,且封闭期结束后持有人大概率会选择赎回或换仓。规模狭窄将直接导致换手成本极高,进一步压榨本就微薄的超额收益空间。

  值得一提的是,杨建楠在管产品中没有一只录得正回报 ,据天天基金网数据显示 ,截至2026年5月,其管理的上银医疗创新混合A管理期业绩为-22.99%,大幅跑输同期同类平均13.45% 。同属医药赛道的股票型基金上银医药精选股票A管理期业绩仅为-4.32% ,而同类平均为7.58%,远低于同类平均。

  另一位基金经理,翟云飞管理的两只指数产品 ,三个月内发行了两只迷你指数基金,总规模约1.38亿元。

  其中上银中证全指指数增强成立以来累计净值下跌约2.65%,上银中证沪港深互联网成立仅几天便下跌1.52% 。

  翟云飞长期从事量化投资研究 ,过去管理的中证半导体指数增强产品跑赢同类,但这只新发指数产品的定位与当前市场环境明显错位,ETF大行其道的当下 ,发起式主动指数基金既无规模优势,也无流动性优势,基本无法与头部ETF竞争。

  整体来看 ,在2026年新发权益类基金严重依赖发起式成立 ,且没有一只达到5000万元清盘警戒线以上。市场对上银基金权益产品几乎没有认购意愿,渠道力量也极为有限 。

  债券型新产品方面,慧达双利、慧铭双利规模相对好一些 ,合计约8.2亿元 。

  上银基金的迷你基金问题不容小觑。据天天基金网数据显示,上银基金128只基金产品中有58只基金规模不足5000万元,占比45.31%。

  从重仓股数据看 ,2025年4季度,寒武纪 、海光信息、北方华创,上银基金整体持仓风格偏向大盘价值与部分半导体 ,2026年1季度,全公司持有较多的个股包括中国海油、中微公司等,美的集团 。

  而在单只基金的季报层面 ,部分产品集中持有单一赛道(如游戏 、新能源),风格偏离度较大。

  对比行业趋势,2025年下半年至2026年初 ,市场资金更倾向于高股息 、红利类资产及部分科技龙头。

  上银的持仓在科技方向有一定布局 ,但整体换手率较高、持仓集中且缺乏稳定的风格锚定,与行业头部存在差距 。

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