来源：能源研发中心
日报观点
【1】期货盘面：5月12日国内白天收盘 ，BU2606主力合约低开高走 、全天震荡走强 ，受美伊停火协议再度告急 、国际油价凌晨直线拉升消息持续提振，市场做多情绪明显修复 。收盘价4477元/吨，较上一交易日（5月11日）结算价4343元/吨 ，环比上涨134元 ，涨幅+3.09% 。盘中开盘4351元/吨，最高触及4477元/吨 ，最低4346元/吨 ，日内振幅131元。今日持仓量18.14万手，持仓较昨日增加10040手（仓增价涨 ，多头增仓） ，资金流入信号明显。
【2】现货报价：截至5月12日下午14：00，根据隆众调研统计 ，重交沥青山东地区市场价4380元/吨 ，环比上涨20元（+0.5%）；华东地区市场价4550元/吨，环比上涨20元（+0.4%）；华北地区市场价4270元/吨 ，环比持平；华南地区市场价4500元/吨 ，环比小幅上涨20元（+0.4%）；西北地区现货价格出现下跌，部分区域下调10-20元；西南（重庆）地区市场价约4560元/吨，环比持平 。中石油华东汽运价格当日上调50元/吨 ，调价后为4500元/吨 ，直接提振华东现货情绪 。
【3】基本面：当前沥青市场呈现成本与供应双重支撑、需求相对稳定的格局。美伊谈判破裂驱动油价急涨，WTI升至98.07美元 ，布伦特突破106美元 ，OPEC产量创20年最低 。供应端5月排产续降，产能利用率仅19% ，局部现货紧张；社会库存去库 ，厂库虽偏高但压力可控；需求端施工节奏偏慢，下游道路开工率19%低于同期水平 。当下道路施工旺季期 ，迫于价格高企下游接货意愿弱 ，旺季增量难以释放，以稳定刚需体现。
【4】地缘成本因素：美伊双方在浓缩铀处置、铀浓缩暂停期限 、战争赔偿三大议题上分歧悬殊 ，且伊朗军方宣布进入“全力战备”状态；消息人士称 ，在特朗普本周访华结束前谈判不太可能取得重大进展，霍尔木兹海峡封锁状态短期难解 。受此驱动，日内布伦特进一步走高 ，最高突破106美元/桶 。OPEC 4月产量降至2004万桶/日 ，为20余年来最低水平，进一步支撑成本底部。
【5】展望及策略：短期维持震荡中略带偏强 ，核心驱动仍是美伊博弈反复与供给收紧相互叠加 。如若考虑单边风险波动大 ，建立6-9或者9-12正套参与月间差走扩机遇 。
