◎记者 费天元
5月20日，A股延续高位震荡格局 ，主要股指走势出现分化。截至当日收盘 ，上证指数报4162.18点，跌0.18%；深证成指报15569.98点 ，几近收平；创业板指报3921.79点 ，涨0.34%；科创综指报2198.87点，涨2.31% ，创出历史新高 。沪深两市合计成交29537亿元 ，较前一日放量约700亿元 。
芯片板块再度爆发
继5月19日引领指数盘中反攻后，芯片板块昨日再度成为盘面的“胜负手”。以申万二级行业划分 ，半导体指数昨日大涨4.17% ，涨幅居所有行业首位 。多只龙头芯片股爆发：上海合晶、联芸科技收获20%幅度涨停；华虹公司收涨18.74%，股价创历史新高；寒武纪涨3.28% ，市值突破8500亿元 。
消息面上 ，在昨日开幕的2026阿里云峰会上，阿里巴巴旗下半导体公司“平头哥”首次公布真武系列芯片的规划，未来两年将陆续推出算力更强的真武V900 、真武J900两代芯片 ，以满足Agentic AI时代千行百业的AI算力需求。据介绍 ，目前真武系列芯片已累计出货56万片，服务了中国电信 、中国一汽、浦发银行等20多个行业的400多家客户 。
在此之前 ，多家存储板块头部公司更新IPO进展：5月17日 ，国产DRAM龙头长鑫科技更新科创板IPO招股说明书（申报稿），披露的业绩数据远超市场预期；5月19日 ，中国证监会网站显示 ，长江存储办理辅导备案登记，拟首次公开发行股票并上市 。
中信证券研报表示 ，2026年以来 ，MiniMax 、Seedance 、GLM等国产大模型持续更新迭代，带动token调用量爆发式增长。而国产算力凭借成本优势及不断完善的生态 ，有望在基础设施层逐步占据主导 。当前 ，国内龙头云厂商正加速算力资本开支，国产算力产业链已从“主题演绎 ”正式迈入“业绩兑现+前瞻指标共振 ”的新阶段 。
新能源主线盘中复苏
在经历约两周的高位回调后，新能源主线昨日盘中显著复苏 ，光伏与锂电材料方向领涨。截至收盘 ，申万光伏设备指数上涨2.79%，欧晶科技收获涨停 ，固德威涨逾11% ，晶盛机电、德业股份 、阳光电源等跟涨 。锂电材料板块中，滨海能源（维权）收获涨停 ，星源材质 、天赐材料、鹏辉能源等跟涨 。
5月18日 ，国务院新闻办公室举行新闻发布会，介绍2026年4月国民经济运行情况。国家统计局新闻发言人付凌晖表示 ，今年1至4月 ，我国高技术产品出口额同比增长27.6%，明显快于全部出口额 ，占出口总额比重达到27.9%。以电动汽车 、锂离子电池 、太阳能电池为代表的“新三样”产品出口高速增长 ，现在中国品牌电动车、家用光伏储能设备等越来越多地出现在世界各地，中国高技术产品正在全球市场“圈粉 ” 。
中银证券研报表示：随着全年需求旺季来临，看好2026年全球新能源汽车销量保持较快增长 ，并带动电池和材料需求增长；动力电池方面 ，锂电旺季来临，有望推动企业订单签订和盈利修复；新技术方面 ，固态电池迈向工程化验证关键期 ，关注相关材料和设备企业验证进展；光伏方面，“反内卷 ”与太空光伏是2026年光伏投资双主线 。
机构：科技行情有望延续
本周以来 ，A股处于高位震荡格局。尽管芯片板块持续大幅走强 ，但未能带动股指再创阶段新高，反映出部分市场资金显露“畏高”情绪 。
在东方财富证券首席策略官陈果看来 ，近期A股整体呈现指数高位震荡 、市场风险偏好收敛的结构性特征 。海外方面 ，新任美联储主席沃什上任，市场对其偏鹰政策预期快速升温 ，30年期美债收益率突破5%的关键关口 ，全球流动性环境快速收紧。与此同时，4月以来A股科技赛道资金抱团特征显著强化，成交集中度中枢同步抬升 ，交易结构趋于集中化 ，微观结构引发阶段性获利了结 。
“但从中长期来看，AI产业高景气核心逻辑持续夯实 ，全球科技巨头资本开支维持高增 ，为产业链上行提供坚实支撑 。 ”陈果认为：海外头部企业持续加码算力基础设施布局，微软 、谷歌等大厂持续上调资本开支 ，全力适配全球算力迭代需求；我国科技企业同步跟进加码 ，算力产业链资本开支同比显著提升，行业整体扩张趋势明确 ，并未出现边际弱化信号。
陈果判断 ，从中期维度看，AI产业资本开支、订单落地、业绩兑现三重高增逻辑未变 ，科技仍是全年较为确定的主线赛道 ，本轮若深度回调将为资金提供优质布局窗口 。建议重点聚焦AI核心赛道，规避前期涨幅透支的高位题材，优先布局产业景气确定性高 、订单业绩扎实 、前期涨幅相对滞后的硬科技细分环节 。
