2026夏季达沃斯|人民币世界 化,不唱“独角戏”

  来源:北京商报

  这个夏天 ,全球目光再次聚焦黄渤海之滨 。6月23日至25日 ,第十七届夏季达沃斯论坛在辽宁大连举办 。此次论坛以“规模化创新”为主题,共同探讨全球经济发展的新路径。消费结构转变 、产业转型 、“一带一路 ”建设……诸多议题为全球感知中国趋势、探索合作共赢提供机会,也生动体现我国对外开放的决心与活力。

  人民币国际化 ,是深化金融开放的生动注脚 。进程如何?有何难点?怎样攻坚?达沃斯论坛现场,多名与会嘉宾围绕这一话题展开热烈讨论。共识已然形成:当前人民币国际化已迎来关键窗口,支付、计价两大货币职能成效显著;但储备功能建设仍是长期工程。境内外配套机制 、离岸在岸协同体系建设仍较为复杂 ,未来需依托长期政策积累,稳步推进金融高水平开放、完善全球人民币流通网络,循序渐进实现人民币国际化长远目标 。

  支付与计价功能显著走强

  人民币国际化是长达20年的长期系统性工程。近年来 ,各类落地成果集中显现,成为达沃斯与会嘉宾达成的共识。

  上海高级金融学院副院长兼金融学教授朱宁指出,十余年间 ,中国持续布局全球离岸人民币中心,配套金融产品、交易场景不断完善;叠加中国经济增长韧性突出 、内地与香港金融市场运行稳定,在全球地缘风险上升背景下 ,人民币对冲风险的吸引力持续提升 。

  过去半年 ,人民币对一篮子货币呈现温和升值态势。支撑基本面清晰:稳定的贸易顺差、国内经济企稳修复、全球动荡环境下中国宏观政策的稳定性与独立性。与此同时,全球投资者配置人民币资产意愿提升,多元化需求持续推动人民币跨境流通规模扩张 。数据显示 ,中国资本项下跨境人民币收付占比已上升至60%左右。人民币依托良好信誉 、稳定币值、较低融资成本和日趋完善的支付清算网络,为全球主体提供了多元币种选择和风险分散工具,也为跨境资本流动创造了更加稳定、可预期的金融条件。

  2026年来 ,中国人民银行密集与加拿大银行 、埃及中央银行、老挝人民民主共和国银行续签双边本币互换协议;近日举行的陆家嘴论坛上,中国人民银行行长潘功胜宣布,将在上海自贸区开展离岸人民币外汇交易试点 ,进一步打通境内外市场,活跃人民币外汇交易 。多项举措均预示着人民币国际化进程的提速 。

  这也绝非一场“独角戏 ”,全球经济体对人民币“存在感”的提升有着真切体会。“南非已与中国央行搭建人民币结算合作框架。去年末 ,南非标准银行成为非洲首家接入人民币跨境支付系统(CIPS)的金融机构 。得益于两国央行的深度协作,双方业务协同顺畅。”南非财政部副部长Ashor Nick Sarupen说道。

  美国外交关系协会中国研究高级研究员刘宗媛的评价更加直观:交易媒介层面,打分至少是“A ”——中俄双边贸易超九成脱离美元结算 ,使用人民币作为跨境结算货币的比例也超过60%;计价尺度领域 ,上海原油、铜期货,广州锂交易 、稀有金属交易市场陆续推出人民币计价品种 。“人民币国际化已经从一项‘面子工程’,升级为国家长期性的核心战略 ,这一转变意义重大。”

  Enodo Economics创始人兼首席经济学家Diana Choyleva进一步指出,传统Swift数据已无法完整衡量人民币跨境使用规模,大量跨境交易依托自主清算体系 、数字人民币、双边货币互换完成 ,不再经过美元清算链路,这也意味着人民币实际使用规模被现有统计低估。

  人民币国际化走向“黄金窗口”,背后不仅有我国制度层面的稳步推进 ,也与全球“去美元化 ”大趋势息息相关 。正如Ashor表示,去美元化是一个持续推进的长期过程,核心诉求是摆脱对单一货币的依赖。未来全球货币体系必然走向多元化 ,不能过度绑定单一主权货币。而实现这一目标的基础,是跨境交易体系具备互通性、透明度,以及统一规范的交易规则 。

  成为主流储备货币不在于短期升值

  业内人士对推进人民币国际化的“必要性”有一项共识——人民币国际地位尚未与中国经济实力相匹配。尤其是储备货币功能的发挥尚未取得显著进展 ,这也是人民币距离成熟国际货币的核心短板。

  数据显示 ,人民币在全球外汇储备中占比约为1.98%,美元占比近58% 。

  Ashor强调,一种货币能否成为主流储备货币 ,核心不在于短期升值,而是多重底层配套条件:货币自由兑换的市场可信度 、全球跨境交易覆盖场景、成熟完善的结算基础设施、各国央行和私营机构便捷的交易渠道 。“上述综合配套,才是决定人民币储备地位的关键 ,单纯依靠汇率升值带来的吸引力十分有限。”

  汇率与外部风险平衡,同样是需要考虑的问题。“人民币汇率温和升值趋势会延续,但我并不认同部分机构激进预测人民币对美元快速破6.5的观点 。 ”朱宁强调 ,出口长期是中国经济增长核心引擎,人民币快速大幅升值会重创出口产业,拖累整体GDP;历史国际教训也提醒政策层 ,激进汇率调整将引发连锁经济风险。从金融稳定层面,汇率大幅剧烈波动容易引发外部过度的政治博弈。中国过去三四十年金融改革一贯坚持“摸着石头过河”的渐进式思路,不会激进调整汇率 。

  值得一提的是 ,人民银行始终强调 ,“坚持市场在汇率形成中的决定性作用,保持汇率弹性,加强预期引导 ,保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定”。人民银行的预期引导及运用透明 、符合国际规则和实践的宏观审慎管理工具,校正市场的“羊群效应 ”和市场失灵,有助于防止国际金融史上一再发生的破坏性均衡。

  在刘宗媛看来 ,中国央行在维持人民币汇率可预期性方面做得十分出色 。市场经常出现两极化预判:国内消费疲软时,就押注人民币贬值;海外大选等地缘事件出现,又单边看多升值。

  但本轮人民币升值周期逻辑和以往不同 ,核心是全球各国长期分散风险的需求,而非短期投机炒作。

  Diana分析,人民币汇率长期实行有管理的浮动制度 ,循序渐进推进市场化,美元走势会持续间接影响人民币对一篮子货币的定价 。当前央行政策框架下,汇率弹性相比过去大幅提升 ,政策制定始终兼顾经济韧性等中长期战略目标。回顾历史政策脉络 ,监管层一直主动规避汇率长期单向剧烈波动,核心目标是向全球提供稳定的多元化货币选项,推动人民币在储备、跨境支付领域的使用规模提升。而想要进一步扩大人民币储备货币份额 ,还需要境内金融市场实现更深层次、更高水平对外开放,这也是现阶段持续改革的重点 。

  错位布局离岸人民币枢纽

  如何进一步推动人民币国际化走深?从潘功胜的定调来看,“将持续完善人民币跨境使用制度安排和金融基础设施建设 。开展多元化的货币金融合作 ,推动离岸人民币市场的发展,为跨境贸易和投融资活动提供便利”。

  综合多名与会嘉宾建言,一方面 ,持续完善跨境金融基础设施,拓宽多元化结算渠道。扩容互联互通机制,扩大债券通 、沪深港通覆盖范围 ,降低外资投资人民币固收资产的约束,丰富人民币安全资产供给;同时持续拓展与新兴市场、发展中国家的双边货币合作,搭建更多区域性清算网络 。

  另一方面 ,香港、上海离岸人民币中心错位互补 、协同发展。朱宁表示 ,上海核心聚焦三大方向:境内离岸财富管理、服务内地本土企业、依托上交所发展境内离岸外汇相关业务;而香港已经成为全球规模最大的国际财富管理中心,主要搭建中国与全球双向跨境投资渠道。“过去两三年,两座城市全球融资规模同步提升 ,并非此消彼长的零和竞争 。二者会同步成长为全球顶尖金融中心。”

  不少分析人士提及了资本账户开放之于人民币国际化的重要性。不过,也有声音认为,资本账户开放是关键抓手 ,但不能“急功近利 ” 。正如辽宁大学校长 、英国皇家经济学会终身院士余淼杰说到,资本账户的完全开放 、独立的货币政策、固定汇率制度形成了“不可能三角 ”,三者最多只能满足其二。因此 ,中国的资本账户开放很难一步到位,而应该逐步、有序地开放——先开放经常项目,再考虑开放资本项目。

  “人民币国际化赋予了资本项目开放更丰富的内涵 ,必须更好服务人民币和外币 、在岸和离岸循环 。”中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长朱鹤新在2026陆家嘴论坛上提到。近年来,跨境本外币政策协同成效显著。银行结算账户体系已实现本外币合一,各类跨境投融资业务基本实现本外币一个文件或一套规则 ,并可在外汇局或银行“一站式”办理 。下一步 ,外汇局将推动外汇管理与人民币跨境政策更高效协同,支持人民币离岸市场发展,丰富人民币投资和避险产品 ,为人民币国际化提供稳定制度支撑 。

  北京商报记者 董晗萱

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