在大型科技股普遍承压的背景下，Meta Platforms市值于近日再度超越特斯拉 。然而这一排名变动并未提振投资者信心 ，两家公司股价双双走低 ，反映出市场对科技企业高额AI支出与基本面压力的担忧 。
据市场数据显示，尽管Meta当日股价下跌约1.7% ，特斯拉跌幅更大 ，达到约2.3%，促使Meta在市值排名中超越特斯拉 ，跻身全球市值前十。进入7月 ，Meta与特斯拉的市值在约1.48万亿美元附近反复拉锯，特斯拉曾于5月短暂站上1.6万亿美元 ，但随后回落。截至7月初 ，Meta市值约1.479万亿美元，特斯拉约1.477万亿美元 ，两者相差不足0.2% 。
Meta股价持续走低 ，核心压力来自天量AI支出 。6月，Meta股价重挫11% ，创两年来最大月度跌幅 ，蒸发逾1500亿美元。公司计划通过发债或股权融资筹集数百亿美元，用于数据中心和GPU采购，2026年资本支出预计达350亿至400亿美元 。但投资者质疑如此庞大的投入能否产生明确回报 ，因为Meta不像微软或谷歌那样有清晰的企业AI收入路径 。此外 ，扎克伯格在内部会议中承认AI战略判断失误，进一步打击了市场信心。
特斯拉方面 ，尽管第二季度交付量达480 ，126辆 、同比增长25%，创史上最佳二季度成绩 ，但股价在交付数据发布后暴跌7.49% 。投资者担忧其增长依赖降价促销 ，且产品线单一，Model 3和Model Y占比超97% 。在中国市场 ，小米 、理想、华为等竞品已对特斯拉核心价格带形成围攻 ，而特斯拉车型更新周期远慢于中国对手。2025年，特斯拉全球交付量被比亚迪反超 ，华尔街对其增长叙事产生了根本性质疑 。
两家公司的共同困境折射出当前科技板块的深层矛盾：当AI资本投入与回报之间的路径尚不明朗 ，而传统增长引擎又面临竞争压力时，即便市值排位交替，也无法扭转股价的持续承压 。
